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瑞银发布研报称，以2026年企业价值与销售比率（EV/Sales）5至6倍（历史平均6至7倍）蓄意，金蝶外洋（00268）的增长加速及盈利休养尚未王人备反馈在股价中。瑞银调整了净利润预测（2025年基数较低，上调83%；2027年基于更佳的云表及订阅收入假定，上调13%），并基于金蝶2026年8倍EV/Sales（此前基于分部加总估值），将金蝶见解价从11.4港元升至21.8港元，重申“买入”评级。
瑞银合计，金蝶流程多年向订阅制SaaS形态的转型，有望在2025年完结自2020年以来的首个盈利年度完结盈利拐点，反馈了金蝶握续援手的营运效力及稠密的家具才能，鼓励订阅办事年每每性收入（ARR）在2024年辞别达到云表收入及总收入的67%和55%。同期，凭借在中型企业商场的跳动份额，金蝶已推出初步尺度化的东谈主工智能（AI）家具。瑞银展望金蝶的总收入增速将从2025年的13%加速至2027年的18%，主要受益于订阅收入的握续增长及AI的放大效应。
瑞银看好金蝶握续鼓励订阅形态，致使心事大型企业客户，这收获于其束缚援手的家具才能。此外，金蝶已开拓的云表及订阅客户基础为通过AI功能进行交叉销售和追加销售奠定了坚实基础。该行看好金蝶实施以适度为导向的生意形态，即客户为可凯旋率付费，而非仅为器用自己付费，并合计AI带来的平正超出径直ARR孝顺。
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